曾年
2019-05-23 08:14:11

当美国商务部将2017年第一季度GDP增长预测从寒冷的1.2%提高到仍然没有解冻的1.4%时,白宫草坪上就发射了罗马蜡烛。 事实上,没有一条推文。 记得美国经济在2016年像老鼠一样咆哮,增长率为1.6%,第一季度读数只是经济严重放缓的另一个证据。

2017年中期,是时候回顾一下情况了。 我们手上有一个僵尸,一个经济衰退的行走吗? 或者只是一个可能有一天醒来的梦游者?

梦游者更合理。 但是,当特朗普和其他所有人希望看到的时候,它会什么时候醒来,转向更高的档位,开始踩下2%或3%的GDP增长?

快速检查银行贷款并不能带来乐观的理由。 商业和工业贷款正处于积极水平,但同比增长率正在下降。 另一方面,银行贷款向南; 它并没有蓬勃发展。 对于寻求经济增长证据的人来说,这不是一个好兆头。

也许这是因为公司金库中存在大量现金,加上梦游经济。 毕竟,当经济几乎无法呼吸时,企业可能不会扩张。 另一方面,低贷款水平可能反映了华盛顿产生的高度政策不确定性。 可以这么说,推文之间很难读懂。

我们从平民就业中得到了类似的谨慎阅读。 是的,每个月都有更多人在工作。 但是增加的数字虽然平均为正,但却越来越小。

在查看车辆出货量时,我们可以看到一张不那么开心的照片。 事实上,看起来汽车销售达到顶峰,尽管处于高位。

那么我们在哪里找到乐观的迹象呢? 一个值得关注的地方是耐用品订单,这些订单一直在下滑,而不是上涨或下跌。 他们现在正在升温。 步伐正在加快。 2017年下半年得分为1分。

更好的是,工业生产自2015年12月以来一直在加速,自2017年1月以来,制造业就业逆转南向之旅一直在上升。由于美元疲软,部分工业活动出现在出口增长上。 美国工厂再次向全世界挥之不去。

零售业是另一个亮点。 现在处于较高水平,同比增长率正在加快。 也许这是由积极的消费者情绪驱动,正如密歇根大学2017年初的强劲读数所示。

但是当预言家将所有这些和其他数据放入大锅时,他们会得到什么样的最终读数? 最后,预测只是好一点。

这是一个快速摘要。 在6月份的会议上,美联储公开市场委员会将2017年预测从实际GDP增长2.1%上调至2.2%。 费城联邦储备银行2017年6月的Livingston调查显示,2017年上半年预测略有下降(从2.2%降至2.1%),但预测下半年预测为2.5%。 最后,2017年6月30日,亚特兰大联邦储备银行对第二季度GDPNow的预测数据显示为2.7%。

然而,并非所有预测者都是一心一意的。 国际货币基金组织将美国的预测从2.5%降至2.1%,这主要是因为对今年税制改革立法前景的预期不佳。

总而言之,在年中,似乎梦游经济正在激动,但并不多。 我们很有可能在2017年剩余时间和未来一年看到更强劲的增长。 当然,在国会是否会通过税制改革和医疗保健立法的政策不确定性的前提下,前景甚至可能会变得光明。 经济不确定性通常不会带来更高的GDP增长。

Bruce Yandle是华盛顿考官的Beltway Confidential博客的撰稿人。 他是乔治梅森大学梅卡图斯中心的经济学副教授,也是克莱姆森大学商业与行为科学学院的荣誉退休教授。 他为Mercatus写了一份关于经济的季刊。

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